Aquí un hilo sobre los principales puntos ciegos, limitaciones, defectos y debilidades del Estado de Resultados:
1) En mi publicación anterior enlisté las principales limitaciones del balance general, ahora, en esta nueva entrega voy a enumerar los principales puntos ciegos del Estado de Resultados
2) Quiero ser reiterativo respecto al propósito de estas serie de publicaciones: desmitificar las finanzas y que vayas desarrollando un pensamiento contraintuitivo
3) Recuerda que como humanos tenemos muchos puntos ciegos en nuestros análisis, porque tenemos un sesgo natural a sobrevalorar lo que vemos y subestimar lo que no vemos, pero a veces lo que no vemos es más importante de lo que sí vemos
4) Entonces aquí van los principales puntos ciegos, limitaciones, debilidades y defectos del Estado de resultados:
5) Las reglas contables buscan discreción y prudencia administrativa en sus saldos
6) El propósito de los principios contables y en especial la contabilidad acumulativa en el estado de resultados es la SINCRONIZACIÓN entre los tiempos o periodos en que ocurren las ventas, costos y gastos.
7) Las ventas, costos y gastos se reconocen en el período en que se generan, que pueden COINCIDIR O NO con el período que se cobran y se pagan. La contabilidad acumulativa diferencia entre cobrado y pagado de: devengado, gastado, consumido y ACUMULADO.
8) El tiempo en que se reconocen las ventas, costos y gastos, puede ser diferente al tiempo en que se cobran las ventas y se pagan los costos y gastos
9) Las reglas de la contabilidad acumulativa intentan suavizar los ingresos, costos y gastos para reflejar mejor la realidad económica.
10) Trata los gastos en efectivo y no monetarios de manera simétrica.
11) En el reconocimiento de gastos, el método de depreciación, el sistema para valuar el inventario, las estimación para cuentas incobrables, gastos de garantía, vida útil de los activos y su valor de recuperación, afectan el nivel de utilidades reportadas.
12) Las utilidades no consideran las necesidades futuras de capital. Muchas empresas requieren niveles más altos de inventario y cuentas por cobrar a medida que crecen, algunos negocios pueden aumentar sus ganancias sin crear valor para los accionistas.
13) Estas inversiones en capital de trabajo son desembolsos reales de efectivo no reflejados en el estado de resultados, generando una diferencia potencial entre las ganancias y el flujo de efectivo.
14) El valor de una empresa es igual al valor presente de los flujos de efectivo futuros. Las ganancias brindan información limitada sobre los flujos de efectivo futuros. El cambio hacia una economía basada en intangibles hace que las ganancias sean aún menos útiles.
15) Las utilidades no consideran el costo de capital ni el costo de oportunidad. Para que una empresa cree valor para los accionistas, debe generar rendimientos sobre sus inversiones incrementales que excedan su costo de su capital.
16) Si presta demasiada atención y se obsesiona con las ganancias reportadas en el estado de resultados, sin analizar el balance general y el flujo de efectivo, puede proporcionarle impresiones engañosas y sesgadas sobre la salud financiera de un negocio.
17) Los flujos de efectivo a lo largo del tiempo son una guía más valiosa de lo que le está sucediendo al negocio que las utilidades. Y no olvide las palabras de Alfred Rappaport: «Recuerde, el efectivo es un hecho, la utilidad contable es una opinión»
18) Las utilidades no se traducen directamente en flujos de efectivo, y las acciones solo valen el valor actual de sus flujos de efectivo futuros, no el valor presente de sus ganancias futuras.
19) Una empresa puede afectar el valor para los accionistas en algunas circunstancias mediante el aumento de las utilidades. Esto sucede cuando las inversiones de capital requeridas para el crecimiento exceden el valor actual del flujo de efectivo derivado de esas inversiones.
20) Cómo ven el estado de resultados y las utilidades los grandes inversionistas, aquí una opinión de John Malone :
21) Otra opinión del legendario inversionista John Malone:
22) Ahora conozcamos la opinión de Nassim Taleb:
23) Otro punto de vista de Nassim Taleb:
24) Por último, analice el siguiente estado de resultados de manera contraintuitiva, el hecho de que una empresa no obtenga ganancias hoy no significa que no valga nada:
25) En relación al punto anterior: otro trimestre espectacular para Nikola $NKLA: $ 0 en ingresos y $ 117 millones de dólares en pérdida neta, pero sus acciones en circulación continúan aumentando. La capitalización de mercado: $ 7 mil millones de dólares aumentó un 2.5%.
26) y finalmente, para cerrar con broche de oro, la perspectiva del mítico gurú de la innovación sobre el Estado de Resultados:
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Esta publicación es una transcripción completa de un thread publicado en mi cuenta personal de twitter: